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2013年末体系内影子银行规模超5万亿,周小川回应

来源:http://www.tgi-indonesia.com 作者:北京快三 时间:2019-11-13 16:51

网易财经5月11日讯 全国人大财经委副主任、清华五道口金融学院执行院长吴晓灵今日在五道口全球金融论坛上发布《中国金融政策报告2014》表示,今年的报告主题是影子银行与中国金融结构,并称对中国影子银行的评价应从中性、客观立场出发,截止2013年末,中国体系内影子银行规模达51651亿元,与2012年末的3万多亿规模,增速显着。 吴晓灵表示,影子银行是本次金融危机之后在国外提出来的概念。在国外提出影子银行这个概念最主要的还是针对于场外的金融产品的交易,因为他们没有明确的统计,而且他们的交易对手方是分散的,因而到底在场外市场上集中了多少风险,监管当局是不知道的。 “大量的在场外进行交易的CDO、CDS,以及在此基础上衍生出来的产品,为各个金融机构之间积累了很多的风险。因而,当一个金融机构倒下的时候,它的交易的对手方涉及到了很多其他的金融机构。因而,在这次金融危机当中他们起到了不太好的作用,引起了各国监管当局的重视。”吴晓灵称。 但是,她认为,中国没有那么多复杂的场外衍生产品,中国所谈到的影子银行应该说大部分是非银行金融机构的各种金融活动。因而,中国政府相关部门将影子银行分为三类:一是无牌照、无监管的信用中介机构;二是无牌照、监管不足的信用中介机构;三是有牌照监管不足或规避监管的业务。 根据报告内容,吴晓灵指出,中国影子银行大体可以归为两类:第一类是体系内的影子银行;第二类是体系外的影子银行。前者包括了信托在内的有牌照监管不足的机构与业务,这是中国影子银行的主体。 “影子银行是从2006年才开始迅猛发展起来的,2006年正式美国次贷危机爆发的时间,由于外需缺乏,中国大量公司面临资金紧张和裁员。同时,这些企业又难以从体系内银行获得贷款,于是转向了影子银行,从未贴现银行承兑汇票、委托贷款及信托贷款,在2006年、2007年大幅度上升可以看出来。我们也可以从大量的委托理财产品的发展和信托计划的发展、资管计划的发展当中也可以看到这些非银行金融机构活动发展的状况。” 吴晓灵表示,中国以商业银行为主导的金融体系的机构问题是影子银行发展的内在原因,因而,应对国际金融危机冲击的中国金融刺激政策提供了外部的条件。内部的条件是因为外需不足,需要再扩大内需,在国内经济的发展当中,企业的困难要求创造更多的融资的方式。融资方式的短缺使得不能获得融资需求的那些人寻求在银行之外开辟融资的方式。 她介绍,目前非银行金融机构的这些活动也确实存在着四个方面的问题:一是法律关系模糊;二是市场运作混乱;三是刚性兑付严重;四是有效监管缺乏。 吴晓灵指出,关于中国影子银行的监管与展望,中国政府及金融监管部门出台了不少影子银行监管政策,已经开始显现出不断规范、透明的发展趋势。规范的影子银行业务将促进中国金融结构的调整,促进直接金融比重的上升,应该客观地来划分监管的边界,并不是说所有的信用活动都是需要严格监管的。 “第一要明确产品功能的性质,第二要明确它的法律关系,第三如果我们要明确收益和风险承担的责任,第四我们应该看一看到底金融活动是涉及少数人的利益,还是涉及到多数人的利益,如果是少数的可承受风险人的利益,那可以适度的监管,如果涉及到众多的小投资人的利益,由于有从众的心理,由于有搭便车的现象,因而,应对此类金融产品和金融活动进行严格的监管。如果我们对银行体系,以及银行体系之外的这些金融活动和信用活动能够做出上述四个方面的严格的划分”。

吴晓灵则认为,中国影子银行大致可以分为两类:体系内影子银行,以及体系外影子银行,前者包括了信托在内的有牌照、监管不足的机构与业务,这是中国影子银行的主体。

吴晓灵

中国社会科学院金融所的一项研究指出,中国影子银行规模已经超过了GDP的40%。

影子银行规模超GDP四成

中国政府相关部门将影子银行分为三类:1、无牌照、无监管的信用中介机构;2、无牌照、监管不足的信用中介机构;3、有牌照、监管不足或规避监管的业务。

针对市场有关央行全年下调存款准备金的传闻,央行行长周小川在闭门演讲中表示,短期数据出来不一定说明问题,央行一直在流动性方面进行微调,目前国务院强调宏观调控要有定力,不会采取大规模的刺激。

针对影子银行的规范发展,吴晓灵建议,应明确四方面的内容,规范影子银行的发展,应明确产品功能性质、法律性质、收益和风险的责任,明确是涉及多数人还是少数人的利率来判断是适用严格监管和放松监管。

在这种情况下不太会有人拿钱去买股票,因为股市有风险,买这个通道的理财、同业是稳赚不赔的。因为大家知道是银行的理财,一旦出了风险,各方面的压力最终形成刚性兑付,但这个结果是非常糟糕的。刘士余坦言。

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李稻葵称:去年10月份有一个微信的文章挂着我的名字,说中国的房地产行业将出现急风暴雨式的下降,这绝对不是我的文章,稍微知道一点背景的人也能识破这个骗局。这位老兄是20年前大学毕业,我没有这么年轻,这位老兄又是学建筑的,学土木工程的,我没有那么幸运。

(发稿 张晓翀/沈燕; 审校 林高丽)

周小川表示,对经济形势的判断还要更准确一些,现在虽有些变化,但是得出结论要慎重,短期的数据出来不一定说明问题。他还称央行逆周期调节都是微调,央行主要进行逆周期调整。如果我们发现周期变化,会进行逆周期调整,绝大多数是微调,这种微调始终都在做,不管你看没看见,我们都在做。

在监管与展望上,吴晓灵称,中国政府及金融监管部门出台了不少监管政策,已经呈现出不断规范、透明的发展趋势。而规范的影子银行将促进中国金融结构调整,促进直接金融比重的提升。

这些产品和业务层层加水,每个环节都扒皮直接抬高了融资成本,对劳动生产率提高毫无贡献。同时,很容易把公众带入追逐短期利益的道路上,是把国家金融体系带入赌博心态的短期行为。刘士余举例道,比如公众拿钱到一家银行购买8%的理财产品,这家银行再加3个点,11%走通道,通道的特权机构再加3个点,进入实体的利率就在14%左右,这还算不高的成本。

北京5月11日 -中国人民银行前副行长吴晓灵表示,对中国影子银行的评价应从中性客观角度出发,截至2013年末,中国体系内影子银行规模达51,651亿元人民币,与2012年末的3万多亿规模相比增速明显。

CPI下行、经济回升疲软,似乎正是降准的好时机,市场对央行全年下调存款准备金的呼声也越来越大。不过,央行似乎并没有这样的打算。

“中国以商业银行为主导的金融体系的机构性问题是影子银行发展的内在原因,而应对国际金融危机冲击的中国经济刺激政策提供了外部条件。”吴晓灵称。

房地产不会进入冬天

财新网援引她在北京举行的清华大学五道口金融论坛上的讲话称,中国影子银行存在法律关系模糊,市场运作混乱,刚性兑付严重以及有效监管缺乏的四大问题。

中国房地产行业将进入秋天,而不是冬天,中国房地产行业将进入转折期。昨天,清华大学经济管理学院教授李稻葵在参加清华五道口全球金融论坛暨首届中国金融政策论坛时作出如上表示。

银行家说余额宝推高了社会融资成本,但推高社会融资成本的并非余额宝一家之力。央行副行长刘士余在论坛上严厉地表示,要下定决心整顿金融同业业务和理财业务,因为这都直接推高了社会融资成本。

央行没打算降准

对于如何监管影子银行,吴晓灵称,中国影子银行应置于中国金融发展与改革的长远发展分析,其中一项重要任务就是不断完善与中国经济金融体制改革相适应的法律体系和监管框架。

吴晓灵称,中国影子银行大致可以分为两类:一类是体系内影子银行,另一类是体系外影子银行。前者包括了信托在内的有牌照的、监管不足的机构与业务,这是中国影子银行的主体。

进而,她指出,中国影子银行存在4个方面的问题:法律关系模糊、市场运作混乱、刚性兑付严重、有效监管缺乏。

他表示,房地产行业的确进入了一个转折点,但他不认为房地产行业将出现美国2007年、2008年那样大规模的下降。最主要的原因是现在已经有房子的、持有房产的这部分家庭,不会出现美国金融危机之前那样被迫抛售的现象,因为中国家庭的杠杆率是很低的,中国人买了房子一般不会抛售。

周小川

中国人民银行原副行长、国家外管局原局长吴晓灵在论坛上发布《中国金融政策报告》时透露,中国影子银行规模已经超过了GDP的40%。截至2013年末,中国体系内影子银行规模达5.1651万亿元,与2012年末的3万多亿规模相比,增速显著。

周小川进一步指出,货币政策微调包括宏观审慎当中的工具和流动性方面的调节,在强度增大的时候才需要典型的货币政策数量型、政策性工具,让调节力度迈上一个台阶。而在目前的情况下,国务院明确强调宏观调控要有定力,不会轻易采取所谓大规模刺激政策。

刘士余

周小川 吴晓灵 李稻葵 刘士余清华五道口全球金融论坛5月10日至12日在北京举行,中国金融界数位重量级人物出席。面对市场下调存款准备金的呼声,央行行长周小川回应道:货币政策将保持定力,短期不会出台大规模刺激政策。对于目前的中国房地产行业,清华大学经济管理学院教授李稻葵则称,中国房地产行业将进入转折期,不过是进入秋天,而不是冬天。

广东金融学院院长陆磊认为,目前中国经济正处于前期刺激性政策的消化期,所以,央行不出台大规模的刺激政策,这符合目前中国经济内在的要求。但是,即使不出台强刺激政策,也不意味着央行就会放弃预调和微调,并进而在经济结构当中发挥宏观政策应有之意。陆磊进一步解释说,我们不能僵化地理解:不刺激、不强刺激,以及无所作为。这里面还是有政策层面上的微妙差别。

理财业务面临整顿

国家统计局上周五发布的数据显示,我国4月CPI同比涨幅为1.8%,创下18个月新低。这进一步激发市场人士对央行放松货币政策的猜测。据央广报道,澳新银行大中华区首席经济学家刘利在评论4月CPI数据时称,央行可以考虑进一步放松货币政策。通缩风险已经攀升,降准可以帮助中国企业降低贷款利率。近日央行货币政策委员会发布《2014第一季度中国货币政策执行报告》,新写入主动作为一词令市场猜测近期是否会调降存款准备金率,然而周小川此番演讲已经表明,央行一直在主动作为,而目前尚未到需要降准的时候。

李稻葵

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